- L’utile netto, escludendo YPF, è diminuito del 14,6% a 903 milioni di euro per l’effetto negativo del prezzo del petrolio sul valore delle rimanenze, pari a 328 milioni di euro. Includendo YPF, che non è più consolidata nel Gruppo Repsol, gli utili sono diminuiti del 22,9%.
- L’utile operativo per l’unità Upstream, motore di crescita dell’azienda, è cresciuto del 41,9% a 1,144 miliardi di euro, sulla base del ritorno alla normalità in Libia, dell’aumento della produzione e dei migliori prezzi di realizzazione di petrolio e gas a livello aziendale.
- Il Downstream ha registrato un risultato operativo di 227 milioni di euro, influenzato dal minor valore delle rimanenze di idrocarburi. Il margine di raffinazione integrata del Gruppo Repsol è migliorato dell’85,7% rispetto all’anno precedente a seguito del completamento dei programmi di espansione e miglioramento delle raffinerie di Cartagena e Bilbao.
- La produzione totale di idrocarburi del primo semestre è stata superiore del 3,8%. La produzione di liquidi è aumentata del 21,8%.
- La società ha liquidità per 7,8 miliardi di euro, con 3,1 miliardi di euro in contanti e 4,7 miliardi di linee di credito non utilizzate.
- Nel corso del primo semestre Repsol ha presentato il suo Piano Strategico 2012-2016 basato su quattro pilastri: Elevata crescita nell’Upstream, massimizzazione dei ritorni da Downstream e LNG, una solida posizione finanziaria e un rendimento competitivo per gli azionisti.
Repsol ha registrato un utile netto per la prima metà dell’anno di 1.036 miliardi di euro, in calo del 22,9% rispetto al periodo dell’anno precedente, quando l’utile netto era di 1.344 miliardi di euro.
Escludendo YPF, che non è più consolidata nel Gruppo Repsol, l’utile netto del primo semestre è stato di 903 milioni di euro, inferiore del 14,6% a causa della diminuzione del valore delle rimanenze che la società detiene nell’ambito della riserva strategica del Paese.
L’utile netto delle attività continuative della società escludendo l’effetto delle rimanenze (costo corrente della fornitura) è aumentato del 3,1% a 894 milioni di euro da 867 milioni dello stesso periodo dell’anno precedente.
L’utile operativo dei primi sei mesi dell’anno è stato di 1,966 miliardi di euro, risentendo del già citato effetto delle valutazioni di magazzino. Escludendo tale effetto, l’utile operativo (CCS) è cresciuto del 10,4% a 1,972 miliardi di euro.
L’unità Upstream (esplorazione e produzione) ha continuato la forte performance del primo trimestre, con un utile operativo in aumento del 41,9% a 1,144 miliardi di euro. I guadagni del business del GNL sono cresciuti del 41,1%.
Il risultato operativo dell’unità Downstream (raffinazione, marketing, GPL, nuova energia, chimica e trading) è stato direttamente influenzato dal minor valore delle rimanenze rispetto ai prezzi di riferimento. A ciò si è aggiunto l’effetto dell’attuale congiuntura economica, il cui impatto sui business chimico e commerciale è stato parzialmente compensato dal miglioramento dei margini di raffinazione e GPL.
Piano strategico: costruire sui nostri punti di forza
Nel corso del secondo trimestre, Repsol ha delineato il suo Piano Strategico 2012-2016 in cui, insieme ad ambiziosi obiettivi di business, la società ha definito una politica di disciplina finanziaria per rafforzare la solidità del gruppo nei prossimi anni a seguito dell’illegittima espropriazione di YPF.
La pianificazione strategica prevede investimenti per oltre 19 miliardi di euro, finanziati dal flusso di cassa della società, nonché il disinvestimento selettivo di asset non core, oltre a garantire un rendimento competitivo per gli azionisti.
Inoltre, la società prevede di quasi raddoppiare nei prossimi cinque anni l’utile netto registrato nel 2011, escludendo YPF, dal business upstream, dalla generazione di cassa dal downstream e dal business GNL.
Il piano, che si basa sui punti di forza di Repsol, moltiplicherà l’EBITDA del gruppo di 1,9 volte dal 2011, escluso YPF.
In linea con la pianificazione strategica 2012-2016, Repsol ha già completato quest’anno dismissioni per un valore di 1,85 miliardi di euro nell’ambito dell’obiettivo di disinvestimenti fino a 4,5 miliardi di euro. L’ultima è stata la vendita di Repsol Butano Chile per circa 540 milioni di dollari.
La società dispone attualmente di liquidità, escluso Gas Natural, di 7,8 miliardi di euro, di cui 3,1 miliardi in contanti e 4,7 miliardi in linee di credito non utilizzate.
L’indebitamento netto del Gruppo Repsol, escludendo Gas Natural Fenosa, alla fine del primo semestre dell’anno era di 5,170 miliardi di euro.
Il 31 maggio l’Assemblea generale degli azionisti di Repsol ha approvato il bilancio 2011 e un nuovo sistema di remunerazione degli azionisti che consente di scegliere tra la ricezione di denaro o azioni della società.
Repsol ha applicato il meccanismo di dividendo flessibile per il pagamento finale del dividendo dagli utili del 2011, con i proprietari del 63,64% dei diritti di assegnazione gratuita della società che hanno optato per ricevere nuove azioni.
A causa dell’espropriazione discriminatoria e illegale di YPF, nel secondo trimestre Repsol ha intrapreso un’azione legale per proteggere e recuperare il valore e gli interessi dei suoi azionisti. Repsol ha intrapreso azioni legali contro la violazione del Trattato per la Protezione Reciproca degli Investimenti tra il Regno di Spagna e la Repubblica Argentina, l’incostituzionalità dell’intervento di YPF e l’occupazione temporanea delle azioni soggette a espropriazione nonché il fallimento da parte lo Stato dell’Argentina ad adempiere all’obbligo di lanciare un’offerta pubblica di acquisto su tutte le azioni di YPF prima di assumere il controllo della società.
L’utile del primo semestre tiene conto della confisca di YPF, i cui conti non sono più consolidati in quelli del Gruppo Repsol. Il conto economico riflette una perdita netta complessiva di 38 milioni di euro basata sulla valutazione delle azioni YPF soggette a espropriazione, sul valore di mercato delle azioni ancora detenute da Repsol e sulla contabilizzazione del finanziamento concesso al Gruppo Petersen per l’acquisto una partecipazione in YPF. (Segue nota esplicativa)
La perdita netta complessiva include gli effetti della (i) cancellazione delle attività, passività e quote di minoranza di YPF e Repsol YPF Gas, per un importo complessivo di 4,174 miliardi di euro, nonché differenze di conversione corrispondenti alle società oggetto di espropriazione, per un importo complessivo di 605 milioni di euro; (ii) un fondo mutui e garanzie relativo al finanziamento concesso al Gruppo Petersen, pari a 1,456 miliardi di euro, come indicato nei predetti paragrafi; (iii) l’iscrizione di imposte anticipate pari a 524 milioni; e (iv) riconoscere la quota di partecipazione del Gruppo in YPF e Repsol YPF Gas costituita sia dalle azioni oggetto di espropriazione che dalle residue azioni possedute, come spiegato nei paragrafi precedenti, pari a 5,673 miliardi di euro.
Upstream: aumento della produzione e del reddito operativo
L’utile operativo dell’unità Upstream alla fine del primo semestre 2012 è stato di 1,144 miliardi di euro, il 41,9% in più rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente. Tale incremento è dovuto principalmente alla maggiore produzione in Libia, all’avvio della prima fase del giacimento a gas Margarita in Bolivia e ai maggiori prezzi di realizzo del greggio e del gas raggiunti da Repsol.
Particolarmente significativo è stato l’aumento del prezzo di realizzo del gas di Repsol, che è aumentato del 12,1% a causa dell’avvio di nuovi asset in Bolivia che contrasta con il forte calo del 40,5% dei prezzi di Henry Hub.
I prezzi di realizzo del greggio Repsol sono aumentati dell’8%, battendo i prezzi del greggio di riferimento internazionale in questo periodo: un aumento del 2,3% per il Brent e un calo dello 0,3% per il WTI. I maggiori prezzi di realizzo di Repsol hanno avuto un impatto positivo sull’utile di 164 milioni di euro al netto delle royalties.
La produzione totale di idrocarburi del periodo è stata di 321.665 barili di olio equivalente al giorno, con un incremento del 3,8% rispetto al 2011. Particolarmente significativo è stato l’aumento del 21,8% della produzione di liquidi.
La produzione petrolifera in Libia è triplicata rispetto alla prima metà dello scorso anno, tornando ai livelli prebellici. La produzione è aumentata anche a Shenzi (Stati Uniti) a seguito della revoca della moratoria sulle perforazioni.
La produzione di gas a Trinidad e Tobago è diminuita del 12,6%, principalmente a causa di lavori di manutenzione e di una fermata programmata per miglioramenti agli impianti. In Bolivia la produzione di gas è aumentata del 12,9%.
Il completamento e l’avvio della Fase 1 del progetto Margarita-Huacaya in Bolivia, ha portato la capacità di trattamento del gas a 9 milioni di metri cubi al giorno. Il progetto prevede una seconda fase che, una volta operativa, aumenterà la capacità a 15 milioni di metri cubi al giorno nel 2014.
L’utile operativo del business GNL nel primo semestre 2012 è stato di 237 milioni di euro, rispetto ai 168 milioni di euro dello stesso periodo dell’anno precedente. Il miglioramento del 41,1% è dovuto principalmente ai migliori margini di commercializzazione del GNL.
Nel semestre gli investimenti dell’unità Upstream sono stati 1,109 miliardi di euro, il 40,6% in più rispetto ai primi sei mesi del 2011. Gli investimenti in sviluppo hanno rappresentato il 54% del totale e sono andati principalmente a Stati Uniti, Trinidad e Tobago, Brasile, Venezuela , e Bolivia, mentre gli investimenti esplorativi (24% del totale) sono stati principalmente negli Stati Uniti e in Brasile.
Per i prossimi anni, l’unità Upstream assorbirà quasi l’80% degli investimenti previsti dal Piano Strategico 2012-2016, incentrato su 10 progetti chiave di crescita, che includono alcuni dei più grandi successi esplorativi mondiali di Repsol degli ultimi anni.
Lo sviluppo di questi progetti aumenterà la produzione di idrocarburi a un tasso medio annuo del 7% per raggiungere i 500.000 barili al giorno entro il 2016. Questi livelli di produzione determineranno un aumento delle riserve con un tasso di sostituzione medio superiore al 120% per il periodo.
Downstream: margine di raffinazione migliorato
L’avvio delle raffinerie ampliate di Cartagena e Bilbao ha consentito un significativo aumento dei volumi distillati in Spagna, anche se la crisi economica ha influito negativamente sull’attività Chimica e sulle vendite presso le stazioni di servizio. L’effetto negativo più significativo è stato il valore delle rimanenze, che ha ridotto l’utile operativo di 328 milioni di euro.
Il tasso di utilizzo della capacità di raffinazione della società è stato del 68% in conseguenza dei fermi per manutenzione di alcune raffinerie e dell’adeguamento al nuovo mix di greggi in sostituzione delle importazioni iraniane.
Questo spiega il calo del 62,8% del risultato operativo dell’unità Downstream nel primo semestre 2012, che è stato di 277 milioni di euro nel periodo.
L’utile operativo, escludendo il valore delle rimanenze che la società detiene come parte della riserva strategica spagnola, è sceso del 32,9% a 283 milioni di euro.
Nella prima metà del 2012 il margine della raffinazione integrata è cresciuto dell’85,7% a 3,9 dollari al barile, a dimostrazione della solidità del business dopo gli ampliamenti e i miglioramenti delle raffinerie di Cartagena e Bilbao.
L’investimento operativo nel Downstream nel semestre è stato di 295 milioni di euro, il 54,3% in meno rispetto al primo semestre 2011 per effetto del completamento del progetto di ampliamento e riconversione a Cartagena e dell’unità di riduzione dell’olio combustibile a Bilbao.
Gas Naturale Fenosa
L’utile operativo di Gas Natural Fenosa nel primo semestre dell’anno è stato di 475 milioni di euro, rispetto ai 512 milioni di euro dello stesso periodo del 2011. Gli investimenti operativi di Gas Natural Fenosa a giugno sono stati pari a 185 milioni di euro (+18,6%), spesi principalmente sulla distribuzione di energia elettrica e gas in Spagna e America Latina.
A seguito del processo di espropriazione delle azioni YPF, SA e Repsol YPF Gas, SA detenute dal Gruppo Repsol, riportate come comunicazioni ufficiali pubblicate il 16 e 17 aprile 2012, numeri di registrazione rispettivamente 161677 e 161679, informazioni finanziarie per i precedenti periodi sono stati riesposti ai fini comparativi in conformità alla normativa contabile applicabile. I principi contabili applicati per la contabilizzazione degli effetti del processo espropriativo sono descritti nella Nota 3 (Cambiamenti nella struttura del Gruppo) del Bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 2012.
Fonte: Repsol
