- L’utile netto di Repsol durante la prima metà dell’anno è aumentato del 47% rispetto al periodo dell’anno precedente a 1,327 miliardi di euro.
- I guadagni riflettono una buona performance delle attività della società, nonché il successo nell’ottenere un accordo di compensazione per l’espropriazione di YPF.
- La forza dei rami d’azienda ha compensato la temporanea fermata della produzione in Libia, determinando un utile netto rettificato al costo corrente di fornitura a 922 milioni di euro.
- L’attività upstream della società ha portato all’incorporazione di nuova produzione da Brasile, Stati Uniti, Russia, Perù, Bolivia e Trinidad & Tobago.
- La società ha effettuato la più grande scoperta degli ultimi due anni in Russia, nonché altri ritrovamenti rilevanti a Trinidad e Tobago, in Brasile e in Alaska.
- Downstream, il margine di raffinazione per il primo semestre è stato di 3,5 dollari al barile, con un aumento del 9,4% nella prima metà del 2013, a dimostrazione della resilienza degli asset della società poiché i margini in Europa rimangono sotto pressione.
- Alla fine del primo semestre l’indebitamento netto era di 2,392 miliardi di euro, il 55,4% in meno rispetto alla chiusura del 2013. Allo stesso tempo, Repsol mantiene una liquidità significativa, a 11,195 miliardi di euro.
- Repsol ha corrisposto agli azionisti un dividendo straordinario di un euro per azione, nonché il dividendo finale degli utili del 2013, pagato secondo la formula Repsol Flexible Dividend.
- Il 30 aprile il Consiglio di Amministrazione ha approvato un nuovo assetto organizzativo e la nomina di Josu Jon Imaz ad Amministratore Delegato.
Repsol ha registrato un utile netto di 1,327 miliardi di euro nella prima metà dell’anno, con un aumento del 47% rispetto al periodo dell’anno precedente. Ciò riflette una buona performance delle attività dell’azienda, nonché il successo nell’ottenere un accordo di compensazione per l’espropriazione di YPF.
L’utile netto rettificato al costo corrente della fornitura è stato di 922 milioni di euro, in linea con lo stesso periodo dell’anno precedente. L’avvio di nuovi progetti produttivi, la solidità dei business downstream e il miglioramento delle performance dell’area corporate hanno compensato l’effetto sull’upstream dei temporanei fermi produttivi in Libia.
Durante il semestre, Repsol ha raggiunto un accordo di compensazione per l’espropriazione di YPF e YPF Gas, ricevendo obbligazioni dalla Repubblica Argentina che sono state vendute a JPMorgan per quasi 5 miliardi di dollari. Repsol ha anche venduto la sua quota rimanente del 12,38% in YPF per 1,3 miliardi di dollari.
Le ottime prestazioni di Repsol e la sua solidità finanziaria sono state riconosciute dalle agenzie di rating internazionali, che hanno alzato il rating creditizio della società. Inoltre, gli analisti hanno incorporato il potenziale della società nelle loro valutazioni e hanno aumentato il prezzo obiettivo e le raccomandazioni sul titolo.
Degli analisti che seguono la società, il 97,6% ha raccomandazioni hold or buy sul titolo, la percentuale più alta tra le maggiori compagnie petrolifere europee1. Il prezzo obiettivo medio della società è aumentato del 5% nella prima metà dell’anno a 21,45 euro per azione.
Il Consiglio di Amministrazione di Repsol ha accolto la proposta del Presidente di pagare un dividendo straordinario di un euro per azione lordo agli azionisti a seguito del positivo recupero del valore di YPF. Tale compenso si è aggiunto al dividendo finale degli utili del 2013, corrisposto con la formula Repsol Flexible Dividend. In quest’ultimo, il 75,84% degli azionisti ha accettato di essere pagato in azioni, una dimostrazione di fiducia nel futuro dell’azienda.
Con questi pagamenti, il rendimento del dividendo per azione di Repsol per l’anno è superiore al 10% e il più alto tra le società Ibex-35.
La remunerazione degli azionisti è stata accompagnata da una significativa riduzione dell’indebitamento. Alla fine del primo semestre l’indebitamento netto è diminuito del 55,4% rispetto alla fine dell’anno precedente a 2,392 miliardi di euro. Allo stesso tempo, Repsol ha 11,195 miliardi di euro di liquidità disponibile.
Nuova struttura di gestione
Il Consiglio di Amministrazione di fine aprile ha approvato, su iniziativa del Presidente e con parere favorevole del Comitato Nomine e Remunerazioni, un significativo rimodellamento della struttura del team esecutivo per fornire la leadership alle nuove sfide e opportunità che l’azienda deve affrontare . Particolarmente rilevante è la nomina ad Amministratore Delegato di Josu Jon Imaz.
Con la nuova organizzazione, il Gruppo Repsol rafforza la gestione delle sue unità di business in modo che l’azienda abbia la struttura ottimale per generare nuove opportunità di crescita, organica e inorganica, in linea con i suoi principi di redditività, responsabilità, sostenibilità e futuro.
Scoperte e redditività downstream
La produzione di idrocarburi è stata di 340.000 barili di petrolio equivalente al giorno per la prima metà dell’anno, di cui 26.800 boepd di nuova produzione, che hanno compensato la temporanea perdita di produzione in Libia e i lavori di manutenzione a Trinidad & Tobago. All’inizio di luglio è ripresa la produzione in Libia, dove l’azienda sta mantenendo operativi i propri impianti per recuperare quanto prima la produzione.
Tra gennaio e giugno l’azienda ha aggiunto nuovi barili alla produzione proveniente da Bolivia, Brasile, Perù. Russia e Stati Uniti. Particolarmente significativo è l’avvio a marzo del progetto Kinteroni in Perù e la piena produzione della prima fase di sviluppo del giacimento Sapinhoa in Brasile. Il consorzio operativo ha già avviato l’installazione del secondo FPSO nel gigantesco giacimento brasiliano che nel 2015 raddoppierà la capacità produttiva.
Con le nuove start-up, Repsol ha avviato la produzione in sette dei suoi dieci principali progetti di crescita: Sapinhoa (Brasile), Mid-Continent (USA), AROG (Russia), Margarita-Huacaya (Bolivia), Lubina e Montanazo (Spagna) , Carabobo (Venezuela) e la già citata Kinteroni (Perù). La società sta lavorando allo start-up del grande giacimento a gas di Cardón IV in Venezuela, che aggiungerà oltre 20.000 boepd alla produzione di Repsol nel 2015, aumentando ulteriormente nei prossimi anni.
Inoltre, Repsol ha continuato la sua attività esplorativa di successo che ha portato a un rapporto di sostituzione delle riserve (RRR) del 275% nel 2013, che è stato un nuovo record organico per l’azienda e il più alto tra i suoi coetanei nel 2013. La scoperta a Trinidad e Tobago nel luglio si aggiunge all’incorporazione di 240 milioni di barili di petrolio equivalente di risorse recuperabili in Russia dai pozzi Gabi-1 e Gabi-3, la più grande scoperta fatta in Russia negli ultimi due anni. La società ha anche fatto scoperte nel prolifico Campos Basin in Brasile, nel pozzo Seat 2 e anche nei pozzi Qugruk-5 e Qugruk-7 in Alaska.
La qualità e il posizionamento degli asset dell’unità Downstream ha consentito alla società di aumentare l’utile operativo di 102 milioni di euro rispetto al periodo dell’anno precedente. Il margine di raffinazione è aumentato del 9,4% a $ 3,5 al barile, nonostante la continua pressione sui margini in tutta Europa. Gli investimenti effettuati per migliorare le raffinerie di Cartagena e Bilbao, che le hanno trasformate in un punto di riferimento nel settore, hanno portato a margini significativamente migliori, proteggendo l’occupazione e la redditività di questi impianti nonostante il difficile contesto per il business in Europa.
Anche le vendite del settore chimico sono aumentate e l’azienda ha tratto valore dalle sue capacità ingegneristiche e tecniche. L’unità Gas & Power della società ha registrato un risultato migliore grazie all’aumento delle vendite di gas in Nord America.
Per quanto riguarda il Gruppo Gas Natural Fenosa, l’utile netto rettificato del primo semestre 2014 è stato di 282 milioni di euro, in crescita del 12% rispetto all’anno precedente. Ciò è dovuto alla straordinaria plusvalenza derivante dalla vendita delle attività di telecomunicazioni nonché ai migliori risultati delle vendite all’ingrosso di gas in Spagna.
Highlights semestrali
Il 31 marzo Repsol ha avviato la produzione di gas nel giacimento Kinteroni, uno dei dieci progetti chiave inclusi nel suo Piano Strategico 2012-2016. Il giacimento produrrà inizialmente 20.000 barili di petrolio equivalente al giorno, che si prevede raddoppieranno entro il 2016. Kinteroni si trova nel blocco 57, a est della catena montuosa delle Ande peruviane, ed è uno dei più promettenti giacimenti esplorativi inclini al gas in Perù. Nel 2012 Repsol ha fatto un’altra grande scoperta nella zona, Sagari. Stime preliminari indicano che il giacimento potrebbe contenere risorse comprese tra 2 e 3 TCF (trilioni di piedi cubi) di gas.
Nella prima metà dell’anno, Repsol ha effettuato due nuove scoperte di idrocarburi in Russia. Le risorse recuperabili dai pozzi Gabi-1 e Gabi-3 sono stimate in 240 milioni di barili di petrolio equivalente, il che significa un’aggiunta considerevole alle risorse attualmente detenute da Repsol in Russia. Il ministro delle risorse naturali e dell’ambiente della Federazione russa, Sergei Donskoi, ha affermato che questa scoperta è la più grande realizzata in Russia negli ultimi due anni. Le scoperte confermano le aspettative di Repsol sulle sue operazioni russe, dove sta sviluppando uno dei suoi progetti strategici chiave, la joint venture AROG.
Il 3 luglio, Repsol ha effettuato una nuova scoperta di idrocarburi nell’offshore di Trinidad e Tobago. Le risorse stimate dal pozzo sono di circa 40 milioni di barili, il che aumenta le attuali riserve del giacimento, allunga la sua vita produttiva e aggiunge nuova produzione. Il ritrovamento, denominato TB14, si aggiunge all’avvio del pozzo TB13, che ha aggiunto 1.384 boepd alla produzione del campo. I nuovi pozzi aggiungono il 24% alla produzione esistente del blocco TSP, che è stata in media di 10.900 boepd durante il 2013.
All’inizio di maggio Repsol ha ricevuto dalla Repubblica Argentina obbligazioni sovrane in quanto mezzo di pagamento dell’indennizzo per l’espropriazione di YPF e YPF Gas. Successivamente, tra il 9 e il 23 maggio, la società ha venduto le obbligazioni per quasi 5 miliardi di dollari a JP Morgan in diverse operazioni.
Parallelamente a queste operazioni e durante lo stesso mese, Repsol ha venduto la sua quota residua del 12,38% YPF, per ulteriori 1,316 miliardi di dollari. Con queste operazioni Repsol ha completato il processo di vendita dei suoi asset in Argentina e ha rafforzato la posizione finanziaria della società, raggiungendo un fatturato totale di 6,313 miliardi di dollari.
Il 15 maggio, l’agenzia Fitch Ratings ha aggiornato il rating di default dell’emittente a lungo termine di Repsol da BBB- a BBB. Successivamente, il 20 maggio, Moody’s Investors Service ha anche annunciato la decisione di aggiornare il rating a lungo termine di Repsol a Baa2 da Baa3 e il rating a breve termine a Prime 2 da Prime 3, entrambi con outlook stabile.
Il 28 marzo, l’Assemblea Generale Annuale di Repsol ha deciso di pagare il dividendo finale corrispondente agli utili del 2013 nell’ambito del programma scrip dividend, nello stesso modo in cui è stato fatto negli ultimi anni. Di questo pagamento, effettuato a luglio, il 75,84% degli stakeholder ha scelto di ricevere azioni, il che dimostra la loro fiducia nel futuro dell’azienda.
Inoltre, in data 28 maggio 2014, il Consiglio di Amministrazione di Repsol, ha deliberato di distribuire un dividendo straordinario di un euro per azione lordo, per condividere con gli azionisti il positivo recupero del valore di YPF. Il pagamento di questo dividendo, che si rifletterà negli utili di quest’anno, è stato effettuato il 6 giugno 2014.
Il 30 aprile, il Consiglio di Amministrazione di Repsol ha approvato, su richiesta del Presidente e con una relazione favorevole del Comitato per le nomine e la remunerazione, un significativo rimodellamento della struttura del team esecutivo per fornire la leadership per le nuove sfide e opportunità che l’azienda deve affrontare. Particolarmente rilevante è la nomina ad amministratore delegato di Josu Jon Imaz San Miguel.
Il 14 marzo, Repsol ha creato un comitato consultivo composto da azionisti di minoranza per promuovere la trasparenza e stabilire un canale di comunicazione bidirezionale tra il team di gestione della società e i suoi azionisti di minoranza, un’iniziativa pionieristica che è la prima del suo genere tra le società energetiche di Indice Ibex 35 della Spagna. La creazione del Comitato consultivo è il risultato di un’iniziativa presa dal Consiglio di amministrazione di Repsol e fa parte della politica di relazioni con gli investitori di Repsol.
Il 12 maggio, Repsol ha celebrato il 25° anniversario della sua quotazione in borsa. Negli ultimi 25 anni Repsol ha pagato 16,019 miliardi di euro di dividendi, mentre la capitalizzazione di mercato della società è aumentata di 8,5 volte a 26,338 miliardi di euro. Repsol ha attualmente circa 500.000 piccoli investitori che rappresentano circa il 12% delle sue azioni in circolazione.
Fonte: Repsol
