Dopo svalutazioni di 2,957 miliardi di euro, l’utile netto è stato di -1,227 miliardi di euro

Repsol registra un utile netto rettificato di 1,86 miliardi di euro

• Questo risultato, che riflette l’andamento delle business unit di Repsol, è superiore del 9% rispetto all’utile del 2014 ed è stato ottenuto in un contesto di prezzi del petrolio e del gas molto bassi.
• Il settore è stato caratterizzato da prezzi del petrolio e del gas molto bassi. Repsol ha pertanto deciso di contabilizzare svalutazioni straordinarie per 2,957 miliardi di euro (ripristinabili nei prossimi anni in caso di variazione dei prezzi), determinando un utile netto di -1,227 miliardi di euro.
• Gli indicatori industriali e operativi dell’azienda sono migliorati significativamente nel 2015:
• La produzione di idrocarburi ha raggiunto nel quarto trimestre i 697.500 barili di petrolio equivalente al giorno; un aumento dell’88% rispetto allo stesso periodo del 2014.
• Le riserve certe sono aumentate del 54% nel 2015, per un totale di 2.373 miliardi di barili di petrolio equivalente.
• L’indicatore del margine di raffinazione è stato di 8,5 dollari al barile, il doppio del livello del 2014.
• L’unità Downstream ha ottenuto ottimi risultati nel 2015, sostenuta dai margini della raffinazione e della chimica, e guidata dagli investimenti in efficienza e dai miglioramenti operativi intrapresi negli ultimi anni.
• Il settore è stato caratterizzato da prezzi del petrolio e del gas molto bassi. Repsol ha pertanto deciso di contabilizzare svalutazioni straordinarie per 2,957 miliardi di euro (ripristinabili nei prossimi anni in caso di variazione dei prezzi), ottenendo un utile netto di -1,227 miliardi di euro.
• Nel 2016, Repsol ha introdotto ulteriori misure per rafforzare i propri obiettivi strategici, tra cui:
• Aumentare le sinergie dall’integrazione di Talisman a 400 milioni di dollari dai 220 milioni inizialmente individuati.
• Ridurre gli investimenti previsti per il periodo 2016-2017 di un ulteriore 20% (1,8 miliardi di euro).
• Potenziamento del programma di efficienza per raggiungere 1,1 miliardi di euro nel 2016 (incluse le sinergie).
• Il Consiglio di Amministrazione ha deciso di proporre alla prossima Assemblea Generale Annuale un compenso (a titolo di pagamento del dividendo finale) di 0,3 euro per azione nell’ambito del programma “Repsol Flexible Dividend”.

Nel 2015, Repsol ha realizzato un utile netto rettificato di 1,86 miliardi di euro, il 9% in più rispetto agli 1,707 miliardi ottenuti durante l’anno precedente. Questo risultato misura specificamente le prestazioni delle unità di business e dimostra la forza e la resilienza dell’azienda di fronte a situazioni avverse come gli attuali bassi prezzi del petrolio e del gas.

L’EBITDA della società al CCS, calcolato al costo attuale delle forniture, è stato di 5.013 miliardi di euro. Questo è il 6% in più rispetto al 2014.

Il modello di business integrato di Repsol ha dimostrato il suo valore, in quanto il reddito della business unit downstream ha compensato il ciclo di basso ciclo nel business unit upstream causato dal calo dei prezzi del petrolio e del gas.

L’unità upstream (esplorazione e produzione di idrocarburi) si è concentrata sulla gestione più efficiente degli investimenti, nonché sul completamento dell’integrazione di Talisman e sulla massimizzazione delle sinergie annunciate dopo l’acquisizione della società canadese.

Nel 2015, Repsol ha raddoppiato la produzione di idrocarburi, aumentato significativamente le riserve e migliorato il proprio portafoglio di attività, aumentandone la qualità e la scala globale con una maggiore diversificazione geografica.

L’acquisizione ha inoltre consentito a Repsol di aumentare la quota di gas nel proprio portafoglio di attività produttive. Il gas è un combustibile chiave nel futuro mix energetico e si prevede che acquisirà importanza nella matrice energetica mondiale nei prossimi decenni, nella generazione di energia tra le altre applicazioni. Si prevede che sostituirà combustibili come il carbone che sono meno efficienti e che causano più inquinamento.

L’unità downstream, che comprende raffinazione, chimica, marketing, trading, GPL, gas ed elettricità, ha mostrato ottime prestazioni nel 2015 con un aumento del 113% dell’utile netto rettificato, per un totale di 2,15 miliardi di euro. Questo reddito è stato trainato dai margini storicamente elevati di Repsol nella raffinazione e nella chimica, ottenuti grazie agli investimenti dell’azienda in efficienza e miglioramenti operativi negli ultimi anni, che le hanno permesso di trarre il massimo vantaggio dall’attuale situazione del prezzo del greggio e dalla sua effetti.

Allo stesso tempo, come annunciato il 27 gennaio, la società ha valutato il potenziale persistere di prezzi bassi e ha effettuato svalutazioni straordinarie per 2,957 miliardi di euro. Inoltre, il calcolo della valutazione delle rimanenze al MIFO, criterio contabile utilizzato per valutare le rimanenze al costo medio, ha avuto un impatto negativo nell’anno di 459 milioni di euro.

La società ha invece generato proventi da dismissioni e acquisto di obbligazioni emesse da Talisman, oltre ad altri proventi non ricorrenti. La somma di questi fattori ha determinato un utile netto d’esercizio di -1.227 miliardi di euro.

Poiché la maggior parte delle svalutazioni contabilizzate è in risposta alla situazione del prezzo del petrolio, nei prossimi anni potrebbero essere stornate nei conti economici.

In risposta alla situazione attuale, Repsol ha implementato misure aggiuntive nel 2016 per rafforzare gli obiettivi fissati nel suo piano strategico 2016-2020. Queste misure includono l’aumento e l’accelerazione delle sinergie e dell’efficienza, la riduzione degli investimenti e l’avanzamento della dismissione di attività non strategiche.

In questo senso, l’azienda ha già generato oltre 200 milioni di dollari in sinergie dall’integrazione di Talisman e ha alzato l’obiettivo a 400 milioni di dollari, in aumento rispetto all’obiettivo iniziale di 220 milioni di dollari.

Repsol rafforzerà inoltre il proprio programma di efficienza al fine di raggiungere circa 1,1 miliardi di euro entro il 2016, rappresentando oltre il 50% del target stabilito nel Piano Strategico per il 2018.

Inoltre, Repsol ridurrà gli investimenti previsti per il 2016 e il 2017 di ulteriori 1,8 miliardi di euro, portando gli investimenti al di sotto dei 4 miliardi di euro per il 2016 e una cifra analoga per il 2017. Tale riduzione rappresenta un ulteriore 20% di riduzione degli impegni assunti in il Piano Strategico.

L’indebitamento finanziario netto di Repsol a fine anno era di 11,934 miliardi di euro, in calo di 1,189 miliardi di euro rispetto alla fine del terzo trimestre. Tale riduzione è dovuta alla forte generazione di cassa, che ha consentito alla società di coprire gli investimenti e il pagamento degli interessi.

La liquidità del gruppo a fine esercizio si attesta a 9,13 miliardi di euro, più del doppio delle scadenze del debito lordo a breve termine.

Il Consiglio di Amministrazione ha deciso di proporre alla prossima Assemblea Generale Annuale un compenso (a titolo di pagamento del dividendo finale) di 0,3 euro per azione nell’ambito del programma “Repsol Flexible Dividend”.

Il Repsol Flexible Dividend Program consente agli azionisti di scegliere di ricevere azioni della società liberate di nuova emissione o di ricevere un importo in contanti tramite la vendita dei diritti di assegnazione gratuita sul mercato o alla società a un prezzo fisso garantito.

Upstream: produzione ottimale e livelli di riserva raggiunti, attenzione all’efficienza

Repsol ha incorporato le attività di Talisman nel 2015, aumentando, migliorando e diversificando il suo portafoglio upstream e aumentando significativamente i suoi livelli di produzione e riserve di idrocarburi.

Nel 2015, Repsol ha raggiunto una produzione media di 558.900 barili di petrolio equivalente al giorno (boe/g), una cifra superiore del 57,6% rispetto al 2014 e che include gli asset di Talisman dall’8 maggio. Nell’ultimo trimestre dell’anno la produzione è salita a 697.500 boe/giorno, l’88% in più rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente, raggiungendo il livello ottimale stabilito dall’azienda nel proprio Piano Strategico.

I maggiori incrementi della produzione sono venuti dagli asset incorporati in Nord America e Asia e dal contributo dei progetti strategici in Venezuela e Brasile. Gli asset di Talisman hanno contribuito con 202.900 boe/giorno alla produzione media annua.

Per quanto riguarda l’esplorazione nel 2015, Repsol ha ottenuto risultati positivi da 16 pozzi in Bolivia, Stati Uniti, Brasile, Russia e Algeria, portando il tasso di successo esplorativo al 50%, in linea con l’anno precedente e superiore alla media del settore.

Le riserve certe del gruppo sono aumentate del 54% nel corso dell’anno, a 2.373 miliardi di boe. Il tasso di sostituzione della riserva organica (esclusa l’acquisizione di Talisman) è stato del 159%. Con l’incorporazione della società canadese, il tasso di sostituzione delle riserve di Repsol è salito a oltre il 500%.

Nel corso dell’anno i prezzi di riferimento internazionali hanno registrato una forte flessione: il Brent è sceso del 47% ad un prezzo medio di 52,4 dollari/barile; Il WTI è sceso del 47,5% ad un prezzo medio di 48,8 dollari/barile; e il prezzo del gas Henry Hub è sceso del 38,6% a 2,7 dollari per milione di BTU.

La realizzazione dei prezzi di Repsol è stata migliore dei benchmark internazionali. Il prezzo di realizzazione del petrolio greggio della società è sceso del 43,2%, quattro punti percentuali in meno rispetto ai benchmark del greggio, e il prezzo di realizzazione del gas è sceso del 26,8%, dieci punti percentuali in meno rispetto a Henry Hub.

Il forte calo dei prezzi internazionali degli idrocarburi si è riflesso nell’unità upstream, che ha registrato un utile netto rettificato negativo di 909 milioni di euro. Su tale risultato ha influito anche l’interruzione dell’attività in Libia e l’ammortamento dei pozzi esplorativi.

Al raggiungimento degli obiettivi di produzione e riserva aziendale, nel 2016 l’unità Upstream ha ampliato i propri sforzi per generare valore individuando nuove sinergie e aumentando l’efficienza. Tutte queste misure hanno effettivamente contribuito a fissare il punto di pareggio della società per la generazione di un flusso di cassa positivo a 40 dollari/barile dopo interessi e dividendi, uno dei più bassi del settore.

Downstream: ricavi raddoppiati grazie alle ottime prestazioni

L’unità downstream ha avuto un anno molto positivo, grazie in gran parte ai business della raffinazione e della chimica. L’utile netto rettificato dell’unità è aumentato del 113% a 2.150 miliardi di euro.

Gli investimenti effettuati negli ultimi anni presso gli stabilimenti dell’azienda hanno permesso di cogliere tutto il valore dai margini di raffinazione, producendo in modo efficiente combustibili ad alto valore aggiunto e sfruttando al meglio i bassi prezzi del petrolio. Nel corso del 2015 l’indicatore del margine di raffinazione si è attestato sui livelli storici di 8,5 dollari al barile, rispetto ai 4,1 dollari al barile registrati l’anno precedente.

Le vendite di prodotti petroliferi sono aumentate del 9,2% per un totale di 47,6 milioni di tonnellate, principalmente per la crescita delle vendite di gasolio in Europa, in particolare in Spagna, Italia e Portogallo.

Anche i prodotti chimici hanno aumentato significativamente le proprie entrate con l’attuazione del proprio Piano di competitività, che include miglioramenti operativi ed efficienti, nonché con un aumento delle vendite (6% in più) e dei margini. Ha anche beneficiato di un ambiente più favorevole.

Da segnalare anche l’accordo raggiunto nell’aprile 2015 tra Repsol e il messicano Grupo KUO per espandere la loro joint venture, Dynasol, che diventerà una delle aziende leader mondiali nel mercato della gomma sintetica. Dynasol produrrà oltre 500.000 tonnellate di materiali ad alto valore aggiunto all’anno, con un reddito stimato di quasi 750 milioni di dollari.

Gas Naturale Fenosa

L’utile netto rettificato di Gas Natural Fenosa ha contribuito ai risultati complessivi per 453 milioni di euro, il 3% in più rispetto all’anno precedente, per il contributo di CGE Chile e per le migliori performance in America Latina, che hanno compensato il minor contributo dell’attività di commercializzazione del gas.

Fonte: Repsol