- Utile netto in crescita del 26% trimestre su trimestre
- La produzione di petrolio e gas aumenta del 12%
- Produzione di gas in aumento del 28%
- I costi finanziari diminuiscono del 31%
L’utile netto dichiarato di Repsol YPF nel primo trimestre 2004 è stato di 520 milioni di euro, il 26,2% in più rispetto all’ultimo trimestre del 2003, ma il 22,6% in meno rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente. La performance è stata negativamente influenzata dalla rivalutazione dell’euro rispetto al dollaro, che è stata in media del 16,5% su base annua e del 5,1% su base trimestrale; e un’aliquota dell’imposta sulle società superiore del 19%. Se espresso in dollari, l’utile netto del primo trimestre 2004 sarebbe cresciuto del 30,3% rispetto al quarto trimestre dello scorso anno.
L’utile operativo è stato di Euro 1.001 milioni, mentre il flusso di cassa netto ha raggiunto Euro 1.161 milioni, entrambi valori nettamente superiori al quarto trimestre dello scorso anno, anche se inferiori rispetto al primo trimestre 2003, per i motivi sopra esposti.
La produzione di petrolio e gas di Repsol YPF ha mostrato una forte crescita continua nel trimestre, raggiungendo 1.124.900 boepd, il 12,2% in più su base annua, con l’enfasi sulla produzione di gas in aumento del 28% – come risultato dell’aumento della produzione in Argentina, Trinidad e Tobago e Bolivia.
Rispetto al primo trimestre 2003, i risultati del primo trimestre 2004 della Società sono stati raggiunti in un contesto internazionale in cui il dollaro era più debole nei confronti dell’euro; simili i prezzi del greggio in dollari (con il Brent scambiato a 32,0 dollari al barile), ma in euro inferiori del 13%; un forte calo dei margini di raffinazione (16,5% in dollari e 28,1% in euro), particolarmente elevati nel primo trimestre 2003 a causa della guerra in Iraq; e margini più ristretti sui prodotti chimici derivati che sono stati parzialmente compensati da margini migliorati sui prodotti chimici di base.
Spese finanziarie ridotte del 31%
L’indebitamento finanziario netto di Repsol YPF alla fine del primo trimestre 2004 è pari a Euro 5.316 milioni, in lieve aumento di Euro 269 milioni rispetto al dato di fine 2003. Tale incremento include l’effetto puramente contabile della rivalutazione del dollaro a partire dal 31 dicembre e la variazione dell’area di consolidamento della società. Escludendo entrambi questi effetti contabili, l’indebitamento netto si sarebbe ridotto di 167 milioni di euro in questo trimestre.
Il free cash flow sottostante in questo trimestre è stato molto superiore a questo dato, a 479 milioni di euro, considerando le spese straordinarie nel trimestre, inclusa l’acquisizione di un’ulteriore quota del 3,7% in Gas Natural SDG per 320 milioni di euro.
Il rapporto di indebitamento è rimasto praticamente stabile, passando dal 21,9% alla fine del 2003 al 22,3% alla fine di marzo 2004. Il costo del debito di Repsol YPF ha continuato a diminuire grazie al calo dell’indebitamento medio della Società e al minor costo del debito. Gli oneri finanziari, pari a 61 milioni di euro, sono inferiori del 30,7% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente.
Nel primo trimestre 2004 sono state ammortizzate due emissioni obbligazionarie, per complessivi 1.536 milioni di euro. L’attuale livello di disponibilità liquide e mezzi equivalenti di 3.651 milioni di euro riflette la politica finanziaria prudente della società ed è più che sufficiente a coprire le scadenze del debito previste per i prossimi dodici mesi.
Gli investimenti in questo trimestre sono stati di 871 milioni di euro rispetto ai 1.410 milioni di euro dello stesso trimestre dell’anno precedente, che includevano il costo per l’acquisizione di un’ulteriore quota del 20% nelle riserve di Trinidad & Tobago. Escludendo tale impatto, l’importo risulta significativamente superiore rispetto al primo trimestre 2003, principalmente a causa dell’aumento delle spese nell’area Gas & Power (acquisto di azioni Gas Natural SDG) e in Refining & Marketing. Le dismissioni di questo trimestre sono state di 49 milioni di euro, e comprendono la cessione di parte della quota detenuta da Gas Natural SDG in Enagas.
Esplorazione e produzione: la produzione di petrolio e gas è aumentata del 12% e la produzione di gas è aumentata del 28%
L’utile operativo di Exploration & Production è stato di 640 milioni di euro in questo trimestre, in calo del 4,5% rispetto al primo trimestre 2003. Tale calo è dovuto principalmente al deprezzamento annuo del 16,5% del dollaro rispetto all’euro. Tale impatto è stato però compensato da un aumento della produzione di petrolio e gas e dalle vendite di gas naturale liquefatto (GNL) dei treni di Trinidad & Tobago, venduti a prezzi di realizzo elevati.
La produzione totale di petrolio e gas nel primo trimestre ha raggiunto 1.124.900 boepd, il 12,2% in più rispetto ai 1.002.700 boepd registrati nello stesso trimestre dell’anno precedente.
La produzione di petrolio e liquidi nel trimestre è aumentata dello 0,7% su base annua, a 579.700 boepd, mentre la produzione di gas ha raggiunto i 545.200 boepd, il 27,6% in più rispetto al primo trimestre 2003. Questo aumento della produzione di gas è venuto principalmente da Argentina, Trinidad e Tobago e Bolivia. La produzione in Argentina è aumentata del 30,8% su base annua a 322.000 boepd ed è stata interamente utilizzata per rifornire il mercato argentino, dove la domanda complessiva è aumentata del 26%. A Trinidad & Tobago, la produzione nel trimestre è aumentata del 27,2% a 92.000 boepd. La produzione in Bolivia è stata di 62.600 boepd, con questo aumento del 47,6% destinato a soddisfare le maggiori esportazioni di gas in Brasile.
Rispetto ai prezzi reali ottenuti, questi hanno risentito del cambio euro/dollaro e del più ampio differenziale tra greggi pesanti e leggeri nei primi mesi di quest’anno. Ciononostante, il prezzo di realizzazione dei liquidi di Repsol YPF è stato in media di $ 28,5 (Euro 22,8) al barile nel primo trimestre 2004 rispetto a $ 28,3 (Euro 26,4) al barile dell’anno precedente e $ 25,6 (Euro 21,5) al barile nel quarto trimestre 2003.
Il prezzo medio del gas è stato di $ 1,20 (Euro 0,96) per mille piedi cubi, con un aumento in dollari del 15,4% su base annua. Tale incremento di prezzo è derivato principalmente dal maggior prezzo medio del gas in dollari in Argentina (+11,4%) e dall’aumento delle vendite di gas a Trinidad & Tobago, con il terzo treno GNL in funzione, che sono stati realizzati a prezzi superiori alla media della Società.
Gli investimenti del primo trimestre nell’area E&P sono stati pari a Euro 280 milioni, in diminuzione rispetto allo stesso periodo del 2003, e che includevano il pagamento di un’opzione di acquisto per l’ulteriore 20% delle riserve in Trinidad & Tobago. Gli investimenti in sviluppo hanno rappresentato il 70% della spesa totale (esclusa l’acquisizione di riserve) e sono stati realizzati principalmente in Argentina (66%), Trinidad & Tobago (11%), Libia (5%) e Bolivia (5%).
Refining & Marketing: gli investimenti salgono del 37% e le vendite del 3,6%
L’utile operativo di Refining & Marketing è stato di 302 milioni di euro, il 33,6% in più rispetto al quarto trimestre 2003 e il 15,4% in meno rispetto all’anno precedente. Questa performance riflette la debolezza del dollaro nei confronti dell’euro, i minori margini di raffinazione internazionali e i margini di marketing più ristretti in Argentina.
L’indicatore del margine di raffinazione della società è stato di $ 3,54 (Euro 2,84) al barile rispetto a $ 4,24 (Euro 3,95) al barile nel primo trimestre 2003. Il livello di distillazione è stato simile di anno in anno, con il complesso industriale di Puertollano che lavora a pieno regime dal gennaio del quest’anno.
Le vendite totali di prodotti petroliferi in questo trimestre hanno raggiunto 13,17 milioni di tonnellate, in crescita del 3,6% su base annua. In Spagna, le vendite sono aumentate del 5,4% a 8 milioni di tonnellate, e in Argentina sono state di 3,1 milioni di tonnellate, in calo del 2,9% a causa della fermata del Complesso di La Plata nel mese di febbraio. Con 2,2 milioni di tonnellate, le vendite negli altri paesi sono aumentate del 7,2%.
I margini della benzina e del gasolio venduti presso le stazioni di servizio in Spagna sono stati simili a quelli del primo trimestre 2003, mentre in Argentina i margini di commercializzazione sono stati inferiori nell’ambito del Patto di stabilità dei prezzi.
Le vendite di GPL in Spagna sono diminuite del 4,6% rispetto allo stesso trimestre dell’anno precedente a causa del clima molto caldo di gennaio e febbraio di quest’anno, dell’aumento della quota di mercato detenuta da altri operatori e dello sviluppo di altre energie, in particolare del gas naturale. Le vendite di GPL in America Latina sono cresciute del 4,0% rispetto al primo trimestre 2003, grazie al buon andamento in Perù ed Ecuador. Da segnalare, inoltre, che in questo trimestre è iniziata in Brasile la distribuzione di GPL sfuso.
Gli investimenti in Refining & Marketing sono stati di 130 milioni di euro, il 36,8% in più rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente. La spesa è stata principalmente destinata ai progetti di raffinazione in corso, tra cui un mite Hydrocracker a Puertollano, un’unità di idrotrattamento FCC a La Coruña, un’unità per il vuoto e un impianto di visbreaking in Perù, il revamping della raffineria Refap in Brasile e lo sviluppo di GPL convogliato nelle abitazioni comunitarie e nei comuni.
Chimica: lo slancio delle vendite resta forte
Nella chimica, l’utile operativo del primo trimestre è stato di 37 milioni di euro rispetto ai 51 milioni di euro dello stesso trimestre dell’anno precedente. La peggiore performance anno su anno è stata principalmente il risultato di margini internazionali più ristretti sui prodotti chimici derivati in Europa, con un pronunciato restringimento dei margini su stirene, derivati dell’ossido di propilene e acrilonitrile. Per contro, i margini petrolchimici di base sono migliorati (sebbene non sufficientemente da compensare l’effetto precedente), grazie alla stabilità dei prezzi delle materie prime.
Le vendite totali della petrolchimica nel primo trimestre 2004 sono state di 953 kt, simili a quelle dello stesso periodo dell’anno precedente.
Gli investimenti del primo trimestre 2004, pari a 17 milioni di euro, sono diminuiti del 34,6% rispetto all’anno precedente, di cui la maggior parte destinata a progetti in corso e al potenziamento delle unità esistenti.
Gas & Power: i profitti aumentano del 24% mentre le vendite aumentano del 18%.
L’utile operativo di Gas & Power nel primo trimestre 2004 è cresciuto del 23,8% su base annua, a 78 milioni di euro. Tale crescita riflette principalmente l’impatto della maggiore partecipazione di Repsol YPF in Gas Natural SDG (in questo trimestre, i proventi/oneri di Gas Natural SDG consolidati al 29,347%, rispetto al 24,042% nello stesso periodo 2003).
Le vendite di gas nel primo trimestre sono state di 8,91 miliardi di metri cubi, il 18,1% in più rispetto al primo trimestre del 2003, grazie all’aumento dell’attività di trading di gas naturale da parte di Gas Natural SDG e alla crescita delle vendite in America Latina e Spagna.
In Spagna, le vendite totali in questo trimestre sono aumentate del 5,0% a 5,29 miliardi di metri cubi, trainate principalmente da un aumento delle vendite al settore industriale trainato dalla crescita economica; al settore delle centrali termiche per alimentare il ciclo combinato; e al settore residenziale-commerciale per l’ampliamento del numero di clienti serviti. Il numero di clienti in Spagna è aumentato di 320.000 negli ultimi dodici mesi, raggiungendo i 4,6 milioni.
L’investimento del primo trimestre in Gas & Power è stato di 428 milioni di euro, notevolmente superiore a quello del primo trimestre 2003, spesi principalmente per l’acquisizione di un’ulteriore quota di Gas Natural SDG per raggiungere una partecipazione complessiva del 30,847% al 31 marzo 2004.
Fonte: Repsol
